近期我国极端灾害性天气突发多发。继去年秋季西南发生特大旱灾之后，今年夏季江南、华南、西南和江淮等地区先后出现多次大范围强降雨，灾情发生早、种类多、受灾程度重，为近十年来罕见。党中央、国务院对此高度重视，并明确提出“要继续把加强水利建设放在突出位置，尽快启动水利重点薄弱环节的工程建设。”毋庸置疑，为防患未然，水利工程建设将会新一轮投资高潮期。

    核心结论：

    严重旱涝灾害频发凸显水利建设落后。席卷大江南北的旱涝灾害为我们敲响了警钟，在我国历史造成过多次难以磨灭的惨痛回忆，带来的经济损失无法估算。去年西南大旱暴露出中国抗旱水源工程不足、水资源调蓄能力较低、水利基础设施建设相对滞后的问题；今秋汛情再次彰显出水利基础设施标准低、配套差、老化失修、功能退化的致命弱点，当前水利设施建设明显滞后于经济发展。

    水利工程建设有望进入一个新的高潮期。极端气候频频发生，未来政府加大对水利设施的投资不具任何悬念。农村水利等基础设施建设的落后带来的后果已足以促使我们警醒，城镇化发展战略也将带动包括城市排水排污在内的城市基础设施建设的提升，新农村建设也推动着农村饮水安全、节水灌溉等产业的发展。这些均为水利产业提供了广阔的发展前景。

    水利建设将成为“十二五”的权重之举。“十一五”期间农田水利建设已经得到国家重点扶持，吸引投资高达3624亿元。面对旱涝灾害如此严峻的状况，“十二五”期间制定出强有力的水利建设发展思路和方向，加码投资已成定局，将驱动水利建设整个产业链在未来三年保持高增长。

    投资建议。目前水利工程建设产业链主要有四类较佳投资机会：

    (一)水利工程承包施工业务，主要有葛洲坝、粤水电、安徽水利[10.200.20%](600502.SH)，这也是目前我们最为关注的投资机会。

    (二)水利管材、水电电机等设备制造业务，包括浙富股份[30.502.87%](002266.SZ)、国统股份[21.330.09%](002205.SZ)、国通管业(*ST国通[10.50-0.28%].600444.SH)；

    (三)供水、节水灌溉等配套工程业务，包括科达股份[7.02-0.43%](600986.SH)、利欧股份[11.30-1.31%](002131.SZ)、大禹节水[18.50-0.75%](300021.SZ)、新疆天业[10.820.37%](600075.SH)；

    (四)水利建设相关的民爆业务，包括南岭民爆[21.99-0.50%](002096.SZ)、久联发展[14.781.86%](002037.SZ)。